大奖888手机网页版登录-矿山干扰加剧 沪铜刺穿53000关口

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  原标题:【铜】矿山干扰加剧 沪铜刺穿53000关口

  来源:今日有色 

  上周铜价再度大幅走高,伦铜涨幅高达6.9%。13日沪铜开盘后涨幅超5%,主因供应端供给紧张情绪持续发酵,以及新冠疫苗取得进展,均为铜价上涨提供了动力。

  宏观面

  上周,央行公布我国6月社会融资规模增量为3.43万亿元,6月M2货币供应量同比增加11.1%均高于预期值,显示国内货币政策仍偏向宽信用。而6月的PMI等宏观数据显示,经济复苏的迹象比较明显,疫情的控制也比较好,基本面确实给了市场较强信心。上周,A股市场强势上涨,从7月1日上证综指以2991.18点开盘,到7月9日3450.59点收盘,短短7个交易日,上证综指上涨了近460点。中银证券全球首席经济学家管涛分析认为,从经济基本面看,市场普遍对二季度经济数据持有较好预期;其次,近期资本市场深改也在持续提升市场做多信心;再者,资金总体较为宽松,在一定程度上支持股市上涨;此外,海外股市近期反弹行情也起到示范效应。

  随着各国政策落地一段时间以后,对经济的刺激作用正在体现,目前,无论中国,亦或是海外,均表现出较强的反弹势头,使得市场短期忽略疫情对需求的影响,而疫情对供应的影响加大了市场的看多情绪。海外宏观数据表现超预期,美国6月非制造业PMI录得57.1,同样远超前值和预期,上周当周初请失业金人数继续回落,欧洲5月零售销售明显回暖。

  供应端

  以智利为首的南美国家疫情持续发酵,据报道,智利国家铜业(Codelco)已经有2843名工人感染了新冠病毒,截至7月5日,Codelco受打击最严重的矿场是El Teniente和Chuquicamata,分别有1044和636起新冠病例,其他矿区的新冠感染率也在逐步抬升,受此影响,市场对供应端的担忧愈发明显。SMM铜精矿指数仍在趋势性下滑区间,现货端口博弈持续紧张,将成为铜供应端口的长期风险。另据SMM了解,智利Zaldivar铜矿工人罢工投票已经通过,Centinela铜矿的罢工投票结果将在13日揭晓,鉴于疫情形势严峻,后续铜矿山薪资协议谈判均存在较大不确定性。

  据SMM调研,6月中国电解铜产量环比减少1.42%至75.92万吨,预计2020年7月国内电解铜产量将继续减少2.79% ,至73.80万吨,供给紧张担忧情绪仍存,为铜价上涨提供了动能。

  需求端

  根据SMM调研,6月国内铜材整体开工率为77.72%,环比小幅回落0.35个百分点,7月预期铜材开工率为75.67%,环比继续回落2.05个百分点。随着铜传统消费淡季到来,新订单环比走弱,铜板带箔企业订单受制于出口疲软影响难见增量;但铜管企业开工率表现为逆势回升,主因空调行业的订单高水平维持,水暖卫浴出口业务有所修复,带动铜管开工率持续走高;而7月开始线缆订单量开始减少。二季度因疫情赶工效应和国家大力推行基建项目建设双重利好下,线缆行业表现远远好于去年同期水平,单从SMM线缆企业开工率来看,高于去年同期10个百分点以上,是二季度国内铜消费的强助推力。尽管三季度消费有所转淡,但对后市消费预期仍较为乐观。

  从供需两端疫情后的复苏节奏来看,短期供应减量仍未基本面的主要矛盾,尤其是在国内需求进入淡季但海外接过复苏的接力棒后,需求整体表现韧性,基本面支撑较强。

  后市展望

  广州期货分析师许克元认为,需求端,从各国持续猛烈的货币及财政刺激看,托底经济决心很明显,全球经济大概率延续持续复苏态势。全球整体铜库存降至近几年低位水平且仍处去化态势中;供应端,南美疫情蔓延,持续引发铜供给忧虑,据SMM了解,Antofagasta已与铜陵有色及江西铜业就2021年铜精矿供应协议达成一致,将在明年上半年为炼厂提供铜精矿供应,双方最终谈判确定的TC为60.8美元/吨,较今年长单TC62美元下调1.2美元/吨;资金面,CFTC净多持仓持续增加至相对高位,市场看多情绪浓厚。综合看,需强供弱格局下,短中期铜价易涨难跌,价格重心或进一步上抬。

  长安期货分析师屈亚娟认为,近期铜价持续走升,沪铜顺利突破5万整数关口,相对于3月底的低点,涨幅高达近40%。除了前期需求赶工,库存持续下移,废铜供应紧缺,智利和秘鲁铜矿生产受到疫情扰动外,全球持续宽松货币政策也提供了较强的支撑。目前,国内库存拐点将临,有累积之势;精废价格走高,不利于精铜消费。随着5、6月国网集中交货期的结束,电缆消费难以提供较多边际增量;家电外需仍受到抑制,汽车消费将临淡季,需求端上或表现平淡。当前市场关注的焦点在于铜矿供应干扰,以及全球释放巨量流动性下的通胀预期,短期来看,惯性之下铜价有望进一步上行。不过,当前价位已属偏高位置,未持仓者不宜过分追涨,而前期多单可续持。

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责任编辑:张瑶

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